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然而随着开年市场的反弹上扬，白酒行业的投资价值再被提起。对此，华南一家大型公募基金基金经理表示，白酒春节旺季逐步临近，供需状况较前期低迷形势有所改善，茅台渠道反馈批价高货源紧，对于板块需求担忧短期有所缓解。杨仁眉则认为，市场对白酒的反应在一定程度上源于减税等政策刺激，短期内对消费行业的认知修正。

3概率转移矩阵原理定义为基金评价从时间的状态到时间的状态的概率，数学表达式为：假设马氏链是齐次的，定义是从起始时间0到终止时间t的转移矩阵。利用2019年5-7月的基金评价数据，我们分别对半年期基金评价、一年期基金评价和三年期基金评价计算出月频转移矩阵。

“高度依赖投行业务或许是无奈之举，合资券商在实现外资控股后，逐步扩大公司业务经营范围成为下一步工作的重中之重。”某业内人士告诉《国际金融报》记者。2合资券商迎“春天”对于合资券商来说，中国资本市场对外开放进程不断提速，当前或许是发展的最好时机。

现场有观众提问，中国的股市现在还是3000点左右，什么时候经济的高质量发展和中国的股市能够正相关。对此，尚福林表示，从长期来看，资本市场的股价可反映经济大趋势，但短期来说，影响股市的因素有很多。“从整体看，我们这个市场现在将近30年了，从最初的不到100点到现在将近3000点，在3000点上下。如果拉到一个更长期的历史时期看，中间当然有起伏，这个趋势应该讲还是比较好的一个趋势”。

我们可以用主对角占优度、主次对角占优度和高星级转移度来衡量基金星级的转移情况，具体指标见表3。其中，主对角占优度是指评价转移矩阵主对角线之和，即前一期属于第几星级，后一期仍属于该星级的基金，占全部基金的比例：主次对角占优度是指评价转移矩阵主、次对角线之和，即前一期属于第星级，后一期属于第或第i星级的基金，占全部基金的比例：

“铝业通”的本领，可不是经营个铝厂就能学会的，而是得益于南山铝业全球独一份的全产业链布局。经过多年发展，南山铝业走出一条迥异于众多公司仅仅聚焦铝产业某些环节靠规模取胜的盈利路径。它先是搭建了一条铝业的全产业链，然后又不停地向技术含量高的铝业精深加工扩展，每一次对下游高端制造的突破，都是对原有上游生产环节的又一次赋能，增加一层利润保障。